Cashpooling – zarządzanie płynnością finansową w grupie

1. Podstawy cashpoolingu

Dziesięć kroków budowania wartości przedsiębiorstwa a strategie zarządzania płynnością.

Strategiczny cel zarządzania przedsiębiorstwem z finansowego punktu widzenia.

Wpływ decyzji w zakresie płynności na:

• CR (przychody ze sprzedaży)
• Operating Cycle (cykl operacyjny)
• Assets (aktywa)
• AP (zobowiązania wobec dostawców)
• Capital invested (kapitał zaangażowany)
• Capital structure (struktura kapitału)
• FCF (wolne przepływy pieniężne)
• IRR (próg rentowności strategii)
• Cost of Capital (koszt kapitału)
• przyrost wartości przedsiębiorstwa

Tworzenie wartości przedsiębiorstwa w warunkach ryzyka i niepewności: FCF, ryzyko operacyjne, ryzyko finansowe, koszt kapitału.

Cykl operacyjny i jego wpływ na kapitał pracujący.

Cykl zapasów i wpływ na kapitał pracujący oraz wyniki przedsiębiorstwa.

Cykl należności i jego wpływ na wartość przedsiębiorstwa.

Wpływ ryzyka operacyjnego na poziom bufora gotówki i kapitału pracującego.

Wpływ środków zamrożonych w kapitale pracującym na generowanie gotówki.

Model FLIEM – wpływ zarządzania płynnością na wartość przedsiębiorstwa.

Analiza elementów NWC i ich wpływ na CR, EBIT, NOPAT, FCF, ryzyko, koszt kapitału i wartość przedsiębiorstwa.

---

2. Definicja i zasady działania zarządzania płynnością finansową w organizacji

Strategie zarządzania kapitałem pracującym i decyzje kształtujące płynność finansową.

Wpływ poziomu aktywów bieżących i kapitału pracującego na wyniki przedsiębiorstwa.

Relacje między znaczeniami płynności.

Płynność jako nadwyżka kapitału pracującego nad zapotrzebowaniem.

Poziom aktywów bieżących a zyskowność przedsiębiorstwa.

Wartość płynności: wewnętrzna i rynkowa; konsekwencje modelu wewnętrznej wartości płynności.

---

3. Różne formy zarządzania płynnością finansową w grupie

Wpływ na zarządzanie płynnością finansową.

Krótkoterminowe zarządzanie finansowe i strategie zarządzania kapitałem pracującym.

Odpowiedź na zapotrzebowanie na NWC, ustalanie poziomu NWC.

Model FLIEM – warianty strategii

• Wariant 1: elastyczna i restrykcyjna strategia inwestowania (niska wrażliwość na ryzyko braku płynności).
• Wariant 2: elastyczna i restrykcyjna strategia inwestowania (wysoka wrażliwość na ryzyko braku płynności).
• Wariant 3: agresywna i konserwatywna strategia finansowania NWC (niska wrażliwość na ryzyko braku płynności).
• Wariant 4: agresywna i konserwatywna strategia finansowania NWC (wysoka wrażliwość na ryzyko braku płynności).

Całościowe studium przypadku: wybór strategii (agresywno-restrykcyjna, agresywno-elastyczna, konserwatywno-restrykcyjna, konserwatywno-elastyczna).

Wpływ decyzji dotyczących NWC na FCF, ryzyko, koszt kapitału i wartość przedsiębiorstwa.

---

4. Zarządzanie zapasami w przedsiębiorstwie

Potrzeba utrzymywania zapasów.

Zapasy: materiały i surowce, produkcja w toku, wyroby gotowe.

Okres konwersji zapasów, rotacja zapasów.

Metoda ABC.

Modele zarządzania zapasami

• EOQ
• VBEOQ
• POQ
• VBPOQ

Koszty utrzymywania i zamawiania zapasów a FCF, ryzyko i wartość przedsiębiorstwa.

Wyznaczanie zapasu bezpieczeństwa.

Dobór sposobów zarządzania zapasami pod kątem FCF, ryzyka, kosztu kapitału i wartości przedsiębiorstwa.

---

5. Zarządzanie kredytem kupieckim (należnościami)

Ocena należności.

Metody optymalizowania okresu spływu należności.

Prognozowanie konsekwencji zmian poziomu należności.

Polityka opustów cenowych.

Strategie wobec odbiorców w zakresie kredytu kupieckiego.

Dobór parametrów kredytu kupieckiego pod kątem FCF, ryzyka, kosztu kapitału i wartości przedsiębiorstwa.

---

6. Cash Management: zarządzanie środkami pieniężnymi przedsiębiorstwa

Motywy utrzymywania środków pieniężnych.

Modele zarządzania gotówką

• Model Baumola (Baumola–Alaisa–Tobina)
• Model Beranka
• Model Millera–Orra
• Model Stone’a

Budżet środków pieniężnych (preliminarz gotówki).

Wybór odpowiedniego modelu zarządzania gotówką i ocena jego wpływu na FCF, ryzyko, koszt kapitału i wartość przedsiębiorstwa.

Cashpooling wirtualny.

Jak cashpooling wspiera efektywne zarządzanie środkami.

Przykłady rozwiązań stosowanych w innych firmach.

Korzyści finansowe z cashpoolingu dla organizacji.

Jakie oszczędności i zyski przynosi wdrożenie cashpoolingu.

Ryzyko walutowe i sposoby jego minimalizacji.

---

Opis szkolenia

Cashpooling – zarządzanie płynnością finansową w grupie

Celem szkolenia jest przedstawienie kluczowych zagadnień związanych z zarządzaniem płynnością finansową, z uwzględnieniem strategicznego znaczenia kapitału pracującego oraz długofalowego wpływu decyzji płynnościowych na funkcjonowanie i wyniki przedsiębiorstwa.

Szkolenie koncentruje się na omówieniu mechanizmów finansowych wpływających na płynność oraz efektywność operacyjną firmy. Uczestnicy wspólnie z trenerem analizują złożoność procesów pieniężnych związanych z zarządzaniem kapitałem pracującym – wiedzę niezbędną zarówno dla menedżerów finansowych, jak i osób niezwiązanych na co dzień z finansami. Konsekwencje decyzji dotyczących płynności prezentowane są w sposób zrozumiały również dla kadry odpowiadającej za obszary pozafinansowe.

Szkolenie prowadzone jest z perspektywy finansowej – nie prawnej, nie podatkowej ani nie sprawozdawczej. Jego celem jest budowanie pomocnej wiedzy oraz tworzenie fundamentu dla umiejętności w zakresie nowoczesnych metod zarządzania gotówką, analizy przepływów pieniężnych i podejmowania decyzji kluczowych dla bezpieczeństwa finansowego przedsiębiorstwa.

---

Dla kogo jest szkolenie?

• finansowej i niefinansowej kadry zarządzającej,
• pracowników decyzyjnych w sektorze for-profit i nonprofit,
• właścicieli i pracowników małych i średnich przedsiębiorstw,
• menedżerów odpowiedzialnych za bezpieczeństwo finansowe, należności, zapasy i cykl operacyjny,
• specjalistów ds. controllingu, budżetowania gotówki i planowania finansowego.

Treści szkolenia przygotowane są także dla osób, które nie pracują bezpośrednio w obszarze finansów – materiał prezentowany jest w sposób pozwalający takim specjalistom na praktyczne zapoznanie się z tematyką cashpoolingu, czyli zarządzania płynnością finansową w grupie.

---

Korzyści dla uczestników

• usprawnienie procesu podejmowania decyzji dotyczących gotówki, zapasów, należności i rentowności,
• poznanie lub usystematyzowanie kluczowych zagadnień zarządzania płynnością i kapitałem pracującym,
• wzrost świadomości wpływu decyzji operacyjnych na generowanie wartości przedsiębiorstwa,
• zrozumienie mechanizmów nowoczesnego zarządzania płynnością finansową w grupie – cashpoolingu.

---

Umiejętności rozwijane podczas szkolenia

• zarządzanie środkami pieniężnymi i dobór odpowiednich modeli zarządzania gotówką,
• ocena przyszłych potrzeb gotówkowych i tworzenie budżetu środków pieniężnych,
• szacowanie wolnych przepływów pieniężnych,
• uwzględnianie ryzyka i niepewności przy podejmowaniu decyzji finansowych,
• wybór strategii inwestowania i finansowania kapitału pracującego,
• ocena i wycena polityki kredytu kupieckiego oraz zarządzania należnościami,
• optymalne zarządzanie zapasami z wykorzystaniem metod ABC, EOQ, VBEOQ, POQ i VBPOQ.

---

Zakres tematyczny

• wpływ kapitału pracującego na przepływy pieniężne, koszty i ryzyko,
• zależność między poziomem płynności a generowaniem gotówki,
• różnice między wynikami sprawozdawczymi a rzeczywistą zdolnością firmy do generowania środków pieniężnych,
• wpływ decyzji płynnościowych na rachunek wyników, bilans i rachunek przepływów pieniężnych.

Cashpooling – Liquiditätsmanagement in der Unternehmensgruppe

WICHTIGER HINWEIS:
Dieses Training wird ausschließlich in polnischer Sprache durchgeführt.
Die folgende deutschsprachige Beschreibung dient lediglich dazu, deutschsprachigen HR-Managerinnen und HR-Managern zu erklären, worum es im Training geht, falls sie polnischsprachige Mitarbeitende zur Teilnahme anmelden möchten.

1. Grundlagen des Cashpoolings

• Zehn Schritte zur Wertsteigerung des Unternehmens und Strategien des Liquiditätsmanagements
• Strategisches Ziel der Unternehmensführung aus finanzieller Perspektive
• Einfluss von Liquiditätsentscheidungen auf:
  • CR (Umsatzerlöse)
  • Operating Cycle (operativer Zyklus)
  • Assets (Vermögenswerte)
  • AP (Verbindlichkeiten gegenüber Lieferanten)
  • Capital Invested (eingesetztes Kapital)
  • Capital Structure (Kapitalstruktur)
  • FCF (Free Cash Flow)
  • IRR (Rentabilität der Strategie)
  • Cost of Capital (Kapitalkosten)
  • Wertzuwachs des Unternehmens
• Wertschöpfung unter Risiko und Unsicherheit: FCF, operatives Risiko, finanzielles Risiko, Kapitalkosten
• Der operative Zyklus und sein Einfluss auf das Working Capital
• Der Lagerzyklus – Einfluss auf Working Capital und Ergebnisse
• Der Forderungszyklus und sein Einfluss auf den Unternehmenswert
• Einfluss des operativen Risikos auf die Cash-Buffer-Höhe und das Working Capital
• Einfluss im Working Capital gebundener Mittel auf die Cash-Generierung
• FLIEM-Modell – Einfluss des Liquiditätsmanagements auf den Unternehmenswert
• Analyse der NWC-Bestandteile und deren Einfluss auf CR, EBIT, NOPAT, FCF, Risiko, Kapitalkosten und Unternehmenswert

2. Definition und Funktionsweise des Liquiditätsmanagements in einer Organisation

• Strategien des Working-Capital-Managements und Liquiditätsentscheidungen
• Einfluss des Niveaus der Umlaufvermögen und des Working Capitals auf Unternehmensergebnisse
• Beziehungen zwischen verschiedenen Liquiditätsbegriffen
• Liquidität als Überschuss des Working Capitals über den Bedarf
• Niveau der Umlaufvermögen und Rentabilität
• Wert der Liquidität: interner und Marktwert, Auswirkungen des internen Liquiditätswertmodells

3. Verschiedene Formen des Liquiditätsmanagements in der Unternehmensgruppe

• Einfluss auf das Liquiditätsmanagement
• Kurzfristiges Finanzmanagement und Strategien des Working-Capital-Managements
• Deckung des NWC-Bedarfs und Festlegung des NWC-Niveaus
• FLIEM-Modell – Strategiewariantionen:
  • Variante 1: flexible und restriktive Investitionsstrategie (geringe Sensibilität für Liquiditätsrisiko)
  • Variante 2: flexible und restriktive Investitionsstrategie (hohe Sensibilität für Liquiditätsrisiko)
  • Variante 3: aggressive und konservative Finanzierungsstrategie des NWC (geringe Sensibilität für Liquiditätsrisiko)
  • Variante 4: aggressive und konservative Finanzierungsstrategie des NWC (hohe Sensibilität für Liquiditätsrisiko)
• Umfassende Fallstudie: Wahl der Strategie (aggressiv-restriktiv, aggressiv-flexibel, konservativ-restriktiv, konservativ-flexibel)
• Einfluss von NWC-Entscheidungen auf FCF, Risiko, Kapitalkosten und Unternehmenswert

4. Bestandsmanagement im Unternehmen

• Notwendigkeit der Lagerhaltung
• Arten von Beständen: Materialien und Rohstoffe, unfertige Erzeugnisse, Fertigprodukte
• Lagerumschlagsdauer, Lagerumschlag
• ABC-Methode
• Modelle des Bestandsmanagements:
  • EOQ
  • VBEOQ
  • POQ
  • VBPOQ
• Bestandskosten und deren Einfluss auf FCF, Risiko und Unternehmenswert
• Bestimmung des Sicherheitsbestands
• Auswahl der Bestandsmanagementmethoden im Hinblick auf FCF, Risiko, Kapitalkosten und Unternehmenswert

5. Management des Lieferantenkredits (Forderungen)

• Bewertung der Forderungen
• Methoden zur Optimierung der Forderungslaufzeit
• Prognose der Auswirkungen von Änderungen des Forderungsniveaus
• Preisnachlasspolitik
• Strategien gegenüber Kunden im Bereich Lieferantenkredit
• Auswahl der Parameter des Lieferantenkredits unter Berücksichtigung von FCF, Risiko, Kapitalkosten und Unternehmenswert

6. Cash Management: Verwaltung der Zahlungsmittel im Unternehmen

• Motivation für das Vorhalten von Zahlungsmitteln
• Modelle des Cash Managements:
  • Baumol-Modell (Baumol–Alais–Tobin)
  • Beranek-Modell
  • Miller–Orr-Modell
  • Stone-Modell
• Cash-Budget (Liquiditätsvorschau)
• Auswahl des geeigneten Cash-Management-Modells und Bewertung seines Einflusses auf FCF, Risiko, Kapitalkosten und Unternehmenswert
• Virtuelles Cashpooling, Beispiele aus der Unternehmenspraxis, finanzielle Vorteile und Einsparpotenziale, Währungsrisiken und deren Minimierung

Beschreibung des Trainings: Cashpooling – Liquiditätsmanagement in der Unternehmensgruppe

Ziel des Trainings ist die Darstellung der wichtigsten Aspekte des Liquiditätsmanagements unter Berücksichtigung der strategischen Bedeutung des Working Capitals sowie der langfristigen Auswirkungen von Liquiditätsentscheidungen auf die Unternehmensleistung.

Der Schwerpunkt liegt auf der Analyse finanzieller Mechanismen, die Liquidität und operative Effizienz beeinflussen. Die Teilnehmenden erarbeiten gemeinsam mit dem Trainer die Komplexität der zahlungsbezogenen Prozesse im Working-Capital-Management. Die Inhalte sind sowohl für Finanzmanager als auch für Personen ohne Finanzhintergrund verständlich aufbereitet.

Das Training wird aus einer finanziellen Perspektive geführt – nicht aus rechtlicher, steuerlicher oder bilanzieller Sicht. Ziel ist es, modernes Wissen im Bereich Cash-Management, Cashflow-Analyse und Entscheidungen zur finanziellen Sicherheit des Unternehmens aufzubauen.

Für wen ist das Training geeignet?

• Finanz- und Nicht-Finanzführungskräfte
• Entscheidungstragende Mitarbeitende im For-Profit- und Nonprofit-Sektor
• Eigentümer sowie Mitarbeiter kleiner und mittlerer Unternehmen
• Manager, die für finanzielle Sicherheit, Forderungen, Bestände und den operativen Zyklus verantwortlich sind
• Controller und Spezialisten für Cash-Budgetierung und Finanzplanung
• Auch geeignet für Fachkräfte ohne direkten Finanzbezug – die Inhalte ermöglichen den Einstieg in das Thema Cashpooling

Vorteile für die Teilnehmenden

• Optimierung der Entscheidungsprozesse zu Cash, Beständen, Forderungen und Rentabilität
• Erwerb bzw. Strukturierung zentraler Kenntnisse zum Working-Capital-Management
• Erhöhtes Bewusstsein für die Auswirkungen operativer Entscheidungen auf den Unternehmenswert
• Verständnis moderner Liquiditätsmanagement-Mechanismen in der Unternehmensgruppe (Cashpooling)

Im Training entwickelte Kompetenzen

• Zahlungsmittelmanagement und Auswahl geeigneter Cash-Management-Modelle
• Einschätzung zukünftiger Cash-Bedarfe und Erstellung eines Cash-Budgets
• Schätzung des Free Cash Flow
• Berücksichtigung von Risiko und Unsicherheit bei Finanzentscheidungen
• Auswahl von Strategien zur Investition und Finanzierung des Working Capitals
• Bewertung der Lieferantenkreditpolitik und des Forderungsmanagements
• Optimales Bestandsmanagement mithilfe der Methoden ABC, EOQ, VBEOQ, POQ und VBPOQ

Thematische Schwerpunkte

• Einfluss des Working Capitals auf Cashflows, Kosten und Risiko
• Zusammenhang zwischen Liquiditätsniveau und Cash-Generierung
• Unterschied zwischen Reporting-Ergebnissen und der realen Cash-Generierungsfähigkeit des Unternehmens
• Einfluss von Liquiditätsentscheidungen auf Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung

• Zarządzanie finansami przedsiębiorstw;
• Finanse dla niefinansistów;
• Zarządzanie skarbem - corporate treasury management;
• Controlling finansowy w przedsiębiorstwie;
• Budżetowanie kapitałowe;
• Analiza opłacalności i ryzyka projektów inwestycyjnych;
• Finansowa część studium wykonalności i biznesplanu;
• Planowanie finansowe;
• Finanse małych i średnich przedsiębiorstw;
• Ocena kontrahenta na podstawie sprawozdań finansowych;
• Zarządzanie płynnością finansową w przedsiębiorstwie;
• Strategie finansowe przedsiębiorstwa;
• Strategiczne zarządzanie finansami;
• Zaawansowane zarządzanie finansami przedsiębiorstw;
• Finanse menedżerskie;
• Płynność finansowa w przedsiębiorstwie;
• Zarządzanie kapitałem pracującym;
• Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa;
• Kapitał pracujący netto;
• Strategie zarządzania gotówką;
• Treasury management i cash management;
• Zarządzanie skarbem i przepływami gotówki w trakcie budowania trwałej wartości przedsiębiorstwa;
• Value-Based Working Capital Management;
• Zarządzanie przepływami gotówki i gospodarowanie gotówką (Cash-flows management i cash management) w trakcie budowania trwałej wartości przedsiębiorstwa;
• Controlling finansowy i planowanie finansowe w przedsiębiorstwie;
• Ukierunkowane na tworzenie wartości zarządzanie kapitałem obrotowym (value-based working capital management);
• Cashpooling - zarządzanie płynnością finansową w grupie;

Zachęcam do bezpośredniego kontaktu ze mną, w celu przygotowania dla Państwa firmy szkolenia dopasowanego do Państwa potrzeb. tel. 791214963 | grzegorz.michalski@onet.pl | tel. 503452860 | grzegorz.michalski@gmail.com
lata od czasu mojego pierwszego szkolenia (w 2004 roku).
Jestem przekonany, że Państwa potrzeby da się dopasować do moich kompetencji.
Przykłady niektórych zrealizowanych szkoleń wraz z referencjami mogą Państwo znaleźć tu: Szkolenia || Referencje |

1. Finanse przedsiębiorstwa
   1. Zarządzanie płynnością finansową:
      - krótkoterminowe decyzje finansowe i inwestycyjne;
      - zarzadzanie należnościami, zapasami i innymi składnikami aktywów bieżących.
   2. Zarządzanie finansami małych firm:
      - decyzje finansowe małych przedsiębiorstw;
      
      - strategie finansowe małych podmiotów gospodarczych;
      

Zapraszam do kontaktu ze mną:

tel: +48503452860

tel: +48791214963

email: GRZEGORZ.MICHALSKI@ONET.PL

email: GRZEGORZ.MICHALSKI@GMAIL.COM

www: http://michalskig.com/

Adres do korespondencji:

prof. UE, dr hab. Grzegorz Michalski PhD

grzegorz.michalski@onet.pl

tel. 791214963; tel2. 503452860

Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

ul. Komandorska 118

PL53-345 Wrocław, Polska

Polecam książki mojego autorstwa: